產業(yè)基金對接政府負有擔保責任債務審批要點,模版

　產業(yè)基金對接政府負有擔保責任的債務審批要點

　《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》（國發(fā) [2014]43 號，以下簡稱“43 號文”）和《關于妥善解決地方政府融資平臺公司在建項目后續(xù)融資問題意見的通知》（國辦發(fā) []40 號）的下發(fā)，導致平臺融資的市場態(tài)勢發(fā)生了較大變化，以產業(yè)基金對接政府承擔擔保責任的債務（以下簡稱“二類債務”）的需求有所增加。為進一步優(yōu)化本行資產配置，防范信用風險，現(xiàn)將對接二類債務的產業(yè)基金（以下簡稱“二類債務對接基金”）業(yè)務的審批要點列示如下：

　一、平臺客戶的選擇

　各分行應綜合考慮平臺客戶所處的區(qū)域、平臺客戶的層 級、平臺當?shù)氐慕洕�發(fā)展水平，以及平臺客戶的分類，擇優(yōu)選擇客戶進行合作。

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　平臺客戶的區(qū)域

　重點選擇北京、上海、天津、、杭州、無錫、蘇州等行政區(qū)域范圍內的平臺客戶。

　擇優(yōu)選擇常州、鎮(zhèn)江、南通、泰州、揚州、徐州等行政區(qū)域范圍內的平臺客戶。

　謹慎介入鹽城、連云港、宿遷、淮安等行政區(qū)域范圍內的

　平臺客戶。不介入浙江省除杭州外的其他城市行政區(qū)域范圍內的平臺客戶。

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　平臺客戶的層級

　客戶的層級應為區(qū)縣級及以上層級。

　重點選擇省市級平臺。重點選擇省級、直轄市市級平臺和副省級城市市級平臺。

　擇優(yōu)選擇區(qū)縣級平臺。各分行應視區(qū)縣的經濟發(fā)展和負債水平進行選擇。

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　經濟發(fā)展和負債水平

　對于 2014GDP 在 800 億元以上的區(qū)縣，由其主力平臺組 建的二類債務對接基金，可給予支持；對于 2014GDP 在 400 至 800 億元之間的區(qū)縣，由其主力平臺組建的產業(yè)基金，可適當參與；對于 2014GDP 在 400 億元以下的區(qū)縣，由其主力平臺組建的產業(yè)基金，不應介入。

　各分行應關注擬合作平臺所屬政府的政府性債務水平，如 平臺所屬縣（區(qū)）域當?shù)卣�府性債務與當?shù)毓�共預算收入之比高于 200%，則不應介入。

　（四）

　平臺客戶分類

　各分行應優(yōu)先從具備以下特征之一的平臺客戶中進行選

　擇：一是銀監(jiān)會名單內平臺；二是具備企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券、理財直融工具等公募性質直融工具發(fā)行經歷的當?shù)刂髁ζ脚_；三是擬發(fā)行公募性質直融工具的當?shù)刂髁ζ脚_，且該平臺應至少取得市場主要評級公司的 AA 級及以上級別的主體預評級或評級；四是當?shù)仄渌�重點平臺，各分行應視其與本行的合作時間、合作回報等擇優(yōu)選擇。

　二、對接債務的選擇

　存量二類債務的質量差距較大，各分行在進行產業(yè)基金對接前，應做好存量二類債務的篩選工作。

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　起始時間

　存量二類債務所對應項目應為 43 號文的成文時間（2014 9 月 21 日）之前，經相關投資主管部門完成審批、核準或備案手續(xù)，并已開工建設的項目。

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　存續(xù)時間

　優(yōu)先選擇到期日在 5 以內的存量二類債務，最長不超過8 。

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　對接形式

　對接的產品形式為產業(yè)基金。存量二類債務對應的項目應作為基金項下的子項目納入基金覆蓋范圍。

　各分行應視融資的存續(xù)時間、還款來源和客戶特點制定對

　接方案。對于債務對接后新債務到期日與存量債務到期日保持一致的，應盡量維持原存量二類債務的各項融資要素不變，或與同期市場平均水平保持一致；對于債務對接后新債務到期日晚于存量債務到期日的，應在原要素基礎上，要求當?shù)刎斦�部門或政府債務領導小組對該債務的還款進行說明，說明內容包括但不限于還款資金安排、還款時間安排等，緩釋措施應不低于原存量二類債務的緩釋措施；對于債務對接后新債務到期日早于存量債務到期日的，應在原要素基礎上，要求當?shù)刎斦�部門或政府債務領導小組對該債務的還款能力進行說明，緩釋措施可以維持原存量二類債務的緩釋措施。

　（四）

　存量二類債務的對應項目

　存量二類債務所對應的項目應同時滿足以下條件：

　1．合規(guī)性手續(xù)完備。分行應對項目的合規(guī)性履行盡職調查程序，優(yōu)先選擇合規(guī)性手續(xù)完備的項目。

　2．項目正常建設實施。優(yōu)先選擇按設計進度正常實施的項目。

　3．當?shù)刂攸c建設項目。優(yōu)先選擇當?shù)氐闹攸c項目實施對接。

　4．還款來源明確。優(yōu)先選擇第一還款來源能夠落實的項 目，例如當?shù)卣�府有明確回購時間，且已經正常履約中的回購協(xié)議等。

　5．政府統(tǒng)籌安排。分行應重點關注，對于債務的打包置 換，當?shù)卣�府對于資金的統(tǒng)籌安排。這種統(tǒng)籌安排包括但不限于政府購買服務、政府回購等形式。對于存在當?shù)卣�府資金統(tǒng)籌安排，尤其是經過當?shù)刎斦�部門或債務領導小組認定將給予資金支持的項目，應優(yōu)先選擇；對于暫不存在當?shù)卣�府資金統(tǒng)籌安排，亦未取得經當?shù)刎斦�部門或債務領導小組認定將給予資金支持的項目，各分行應視項目情況謹慎選擇。

　三、基金要素

�。ㄒ唬┗�金的交易安排及架構設計對于基金的交易安排和設計，分行應注意以下事項：

　1．基金的組織形式。基金的組織形式可以為契約制、有限合伙制或公司制。

　2．基金的運用方式�；�金的運用方式是指基金資金投入底 層項目的形式。應優(yōu)先選擇債權方式和股債結合方式進入底層項目的基金形式，謹慎選擇以純股權方式進入底層項目的形式。以純股權方式進入底層項目的，應考慮以股權加抽回投資條款的形式介入；以股債結合方式進入底層項目的，債權方式進入的金額比例應不低于 90%。

　3．優(yōu)先劣后設計�；�金層面應進行優(yōu)先劣后設計，其中，

　優(yōu)先劣后的金額比例應低于 4:1。劣后份額應由創(chuàng)設基金的主力平臺進行購買，不接受由 SPV 或其他資質較差的非主力平臺進行購買。

　（二）

　基金的期限

　各分行應根據(jù)項目進度、還款來源、還款安排、本行信貸策略和財務資源等因素確定基金期限，基金期限最長不超過 8 。

　（三）

　基金的退出

　分行應與客戶在相關合同文本中約定，二類債務對接基金 的退出應分為三個層次：第一層次是底層項目層面的退出，存量項目的正常現(xiàn)金流應回款于本行賬戶，并按照項目產生實際現(xiàn)金流的情況和分期還款的要求，返還基金；第二層次是基金層面的回購，應由組建基金的平臺客戶履行回購義務；第三層次是優(yōu)先劣后設計，應由組建基金的主力平臺購買基金的劣后級份額。

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　基金的擔保

　應采取交易安排，使存量二類債務的原風險緩釋措施平移 至二類債務對接基金，對接后基金項下單筆債務的風險緩釋水平不應低于對接前。

　優(yōu)先選擇主力平臺對整個產業(yè)基金融資交易行為進行連帶責任擔�；蛄鲃有匝a足的交易安排方式。

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　基金的模式與金額

　應區(qū)分基金的層級進行對待。

　對于地市級及以上級別的平臺組建的產業(yè)基金，可以采用 框架型產業(yè)基金的模式，一次性核定框架總金額，存量項目逐步成熟納入基金覆蓋范圍；也可以采用項目型產業(yè)基金的模式，采用項目打包的形式，按照實際成熟的存量項目實際余額，核定基金合作的金額。

　對于區(qū)縣級平臺組建的產業(yè)基金，原則上采用項目型產業(yè) 基金的模式。

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