【股市玩家Ｍｒ．Ｄｕａｎ】骨灰級玩家股市

　　5月6日，段永平終于和巴菲特大叔吃上了那頓被沸沸揚揚了一年多的“天價”晚餐。盡管最初只抱著“替老巴捧捧場”的心態(tài)，和股神長達(dá)三個小時的交談，仍然讓段永平覺得受益匪淺。
　　“聽君一席話，勝讀十年書�！倍斡榔绞潞笤诮o巴菲特的email中這樣寫道。有為人處世的，也有落到投資領(lǐng)域的――“心里更堅定，對價值投資不能急，不能躁�！�
　　
　　從“無聊”到“段菲特”
　　
　　年少得志、做實業(yè)在圈子里赫赫有名的“高手”段永平選擇炒股，最初是為了解悶。
　　四年前，段永平剛剛移居美國和妻兒團(tuán)聚。加州的陽光雖好，然而在國內(nèi)過慣熱火朝天的日子，忽然做起全職帶孩子的家庭“主夫”，他開始“悶得慌”。畢竟，他才四十歲，本該還是馳騁商業(yè)的年紀(jì)�！澳莻�時候我就想，我將來要在這里生活的話，我來這里干什么?我也不能整天在家里呆著�！�
　　他想到了玩投資。在此之前，這位在外界評價中一直以保守著稱、靠做實業(yè)起家的中國老板，對“投機(jī)”這兩個字一直敬而遠(yuǎn)之。一切從頭開始了，看了一些講投資的書，什么K線圖分析，什么漲跌概率，什么如何測市，聰明如段永平，也感到摸不著頭腦，兩個字――“不懂”。
　　直到有一天，段永平讀到了一本巴菲特談投資的書。里面說，“買一家公司的股票就等于在買這家公司，買它的一部分或者全部”，“投資你看得懂的、被市場低估的公司”。
　　于是乎，化繁為簡，投資理念就變得很簡單�！拔彝顿Y任何一家企業(yè)，應(yīng)該跟我當(dāng)年投步步高是一樣的，不同的是從前做步步高投資的同時，我自己也在做經(jīng)營�！�‘是不是買一家公司的股票，我首先看它是否健康長久，這是看得見的。如果這個企業(yè)急功近利，那我就敬而遠(yuǎn)之，不管它短期內(nèi)看起來有多紅火�！�
　　段永平信奉馬克思說過的一句話，價格始終圍繞著價值上下移動。要尋找的就是那些價值被低估的企業(yè)。另外一點，也如巴菲特所授，要投資那些自己“明白得了”的企業(yè)。
　　
　　買網(wǎng)易的股票，是段永平投資歷史上的成功案例之一。2002年正是網(wǎng)易跌入谷底的時候，公司的賬面虧損達(dá)2.3億元人民幣，因為不規(guī)范操作，正面臨著投資人的法律訴訟，隨時都有摘牌的危險。內(nèi)憂外患之下，網(wǎng)易的股價一度掉到1美元以下。
　　沒人曉得，究竟是誰先找上了誰。反正，聽丁磊介紹完了網(wǎng)易要集中兵力搞研發(fā)、做網(wǎng)絡(luò)游戲的決定，過去做小霸王游戲機(jī)起家的段永平知道――在中國，這個游戲市場會有多大。隨后，他查了網(wǎng)易的財報，發(fā)現(xiàn)每股價格僅有2塊多現(xiàn)金時，他心動了。請律師對網(wǎng)易的法律風(fēng)險進(jìn)行評測后，他很干脆地砸下了兩百萬美元。
　　而網(wǎng)易在此后股價曾經(jīng)沖高接近100美元，這讓段永平手中的股票平均升值50倍。2007年2月份，經(jīng)拆分的網(wǎng)易股價仍在20美元左右的高位。根據(jù)2006年11月的SEC文件披露，每個人持股仍有534萬余股，占4.21％，另有1.81％、234萬多股放在他的家庭慈善基金Enlight Foundation名下。
　　段永平身后有個投資團(tuán)隊，他自己很少看財務(wù)報表，一般都有人專門研究這個。他的投資小分隊還有一項重要任務(wù)――上網(wǎng)玩游戲，既玩網(wǎng)易的游戲，也玩它競爭對手的游戲，“這能看出每家公司很多很多的問題”。
　　一旦做出投資決策，他就會非常集中地去購買一只股票�！拔覀冞@叫投資，和理財?shù)母拍畈煌�。理財是要diversify，撒胡椒面一樣，只要不輸給大盤，比放在銀行里收益高就行了。這只需要理解基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)常識，有些訓(xùn)練，能根據(jù)某種規(guī)則做出判斷就行了。”“投資對人的要求非常高。包括對企業(yè)的理解，還有心態(tài)�！�
　　“你問我對一般投資者的建議?我只有一個建議――最好你別碰，因為你不懂�！倍斡榔胶敛豢蜌�。
　　在華爾街投資圈里，段永平如今享有一個美號――“段菲特”。他不少朋友們也把資金委托他做股票。最多的時候，他的手頭有十多個資金賬戶。
　　
　　It’s like a game
　　
　　十多年來，段永平對商界的種種潮流一直冷眼相對，不管是鬧哄哄的多元化，充滿光榮與夢想的“國際化”，還是如今的整合收購：“做企業(yè)是個dirty and boring的工作。哪來這么多聚光燈，企業(yè)家搞得跟明星似的�！彼�不掩飾自己的輕蔑。落到選股票上，他對那些炒作題材不斷的上市公司也是敬而遠(yuǎn)之，“整天在編故事的，根本沒有認(rèn)真做企業(yè)。”
　　但段永平也承認(rèn)，“判斷一家公司不值得買，這不是很難，難在決定買一家公司。這要花很多精力從各個角度去了解。”段永平背后的支持團(tuán)隊，就是要對公司價值有更充分的分析。
　　除了網(wǎng)易，段永平還有包括Amerco(UHAL)在內(nèi)的其他好幾個成功投資案例，而投資前，都有一個非常細(xì)致的對于公司價值了解和分析的過程。比如說，他買進(jìn)的UHAL股票，“可能就賺了七八千萬”。當(dāng)然，他也有投資失敗的經(jīng)驗，比如投資Fresh Choice，這家公司最終破產(chǎn)、換股東、摘牌。
　　不管成功失敗，獲利如何，在投資上，段永平的心態(tài)很平和，關(guān)鍵是“少犯錯誤”。他曾經(jīng)以2塊多買進(jìn)萬科的股票，然后在股價漲到10多塊時拋了出去�？扇缃竦禺a(chǎn)股一路高漲，萬科已經(jīng)到達(dá)33塊多每股的高位，他足足少賺了兩倍多�！皬哪壳暗慕Y(jié)果看，證明賣錯了。”2007年5月23日他接受記者采訪時這樣說。但是，“不后悔。再漲不漲跟我也沒關(guān)系了，因為我剛好需要這個錢。”
　　“這個股票值這么多錢，到了這個價格時，我覺得已經(jīng)滿意了。其實這只股票還該不該漲，我不知道，這跟基本面有關(guān)，我沒有很好的研究。我賣萬科，并不是意味著它超值了�！�
　　“買股票很好玩，我還是比較喜歡做這樣的事情�！薄百嶅X不是目的。賺錢的過程中，看到數(shù)字的增長，以證明、修正自己的判斷。It’s like a game�！狈凑�，他早就不缺錢花了。
　　已經(jīng)結(jié)束了企業(yè)家生涯，段永平給自己的定位是一個“個人投資者”。對于成立投資公司或者私募基金，他毫無興趣�！百I股票是樂趣，享受過了就行了。因為我本來就不想要做成怎么樣，只要維護(hù)現(xiàn)成的東西，保持正常的增長就行了，不保證每年都賺錢。但要確保在做的事情是對的。我追求的不是結(jié)果，而是過程�！�
　　作為巴菲特的忠實信徒，他奉行的是價值投資和長線作戰(zhàn)。
　　不過，這不影響他偶爾也“小賭怡情”。段永平自己有兩個賬號，一個是長線賬號，一個是短線賬號。“短線是做著玩的，每年家庭的開銷都從這里面出，交稅也是從這里面交，但是錢沒有少過”長線的，有時候都不知道它賺錢了，最長線的是我買了之后沒動過，現(xiàn)在也沒動，5年下來大概有50多倍，短線5年下來也可能有2倍。
　　他替朋友做投資的那十幾個賬戶完全是義務(wù)的，不過，段永平在接管之初也提出要求――賺了錢后，你不能把錢都自己吞了，到時候得拿出一部分來做善款。比例大概是賺到的錢的15％～20％。段永平笑著說，“雖然拿錢很心疼，但是他們大致都拿出來了，有些人賺了錢高興了還會多拿一點�！薄八�以為什么有時是我‘籌集’善款呢，就是這個意思�！�
　　“just for fun”是隱逸之后的段永平最愛說的一句話。不過，做投資這幾年，他頭上的白發(fā)比原來增加了不少――“有時，確實很緊張。”
　　相比巴菲特，他覺得自己還要修煉。

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