民營企業(yè)的財務風險管理分析

　　摘 要： 民營企業(yè)與國有企業(yè)相比，具有經營機制靈活、應變能力較強、投資見效快、資金占用少、產品種類繁多等特點。在后金融危機時代背景下，分析民營企業(yè)存在的各種未來風險，特別是財務風險，并提出可行的財務風險防范策略，提高財務風險管理能力。
　　關鍵詞：民營企業(yè)；財務風險；管理
　　1 什么是民營企業(yè)風險管理
　　民營企業(yè)的組織形式主要是家族企業(yè)形式和公司制企業(yè)，依據《公司法》，公司中一般會有股東會、董事會和監(jiān)事會。它們分別代表著最高權力機關、業(yè)務執(zhí)行機關和監(jiān)督機關。除此之外還包括經營決策機關和對外代表機關。由董事會任命總經理。股東實行普通股表決，一股一票，經理執(zhí)行董事會制度，而董事會所履行的職能一般以集體會議的形式體現（以會議決議的形式通常被視為無效）。采用這樣的組織結構和決策制度，才得以平衡所有者與經營者之間的利益關系。但是因為民營企業(yè)老板通常把企業(yè)看作自己的獨有資產，所有者和經營者同仇敵愾，傾向于一致。此外，作為公司法人代表的董事長，在會議期間外做出的決定也會被視為董事會的決定。所以其他的股東很少也很難能夠挑戰(zhàn)董事長提出的決策。于是公司的決策往往是董事長的決策。因此，總經理只是公司管理系統名義上的領導者，真正的決策者是董事長，如果所有者和經營者之間所存在不平衡，這將會增加決策的風險率。
　　目前，在民營企業(yè)已經是中國市場經濟社會的重要組成部門的同時，企業(yè)生產經營的環(huán)境越來越復雜，我國中小民營企業(yè)的平均壽命為三年，其短暫令人擔憂，尤其在中后期的發(fā)展擁有共同的舉步維艱、危機重重的特點，危機實質上就是風險，也證明危險和機會的共存。如果企業(yè)在多變的市場環(huán)境中穩(wěn)步發(fā)展，管理者就必須進行有效的風險管理。其次，企業(yè)的經營目標是追求股東財富價值的最大化，擴大企業(yè)規(guī)模和提高經濟效益，實現企業(yè)的經營目標。但在實現這一目標的過程中，未知的不確定因素越來越多，從而影響企業(yè)目標的實現。因此，民營企業(yè)有必要對風險進行有效管理，以減少對企業(yè)的影響。
　　2 民營企業(yè)風險的表現形式
　　2.1 管理風險
　�。�1）民營企業(yè)中普遍存在家族制企業(yè)家族成員總攬決策權的現象，企業(yè)人才選拔帶有明顯的感情因素和裙帶關系。高層管理者通常選擇自己熟悉了解的人擔任重要職位。人員的頻繁更換和導致人員組織結構混亂。管理層只能看見預期未來收益，滿足于當前收益和管理方式，看不到企業(yè)內部管理存在的泡沫和漏洞。沒有改進管理機制的意識，沒有形成適合企業(yè)長遠發(fā)展的系統有效的風險預警體系。
　�。�2）企業(yè)在運營過程中缺少長遠目光，對長遠利益考慮欠缺。過于注重有形資產短期內所能帶來的利益，忽略了對企業(yè)文化品牌的樹立和對無形資產的長久發(fā)展。民營企業(yè)大多數以貼牌的方式運營，在這種運營方式企業(yè)普遍存在企業(yè)文化空白和員工缺乏凝聚力等問題。
　�。�3）在企業(yè)發(fā)展中，管理者缺乏管理經驗和一定的管理能力。不能協調各部門之間的工作。將管理能力和責任盲目而無控制的下放，進而導致企業(yè)不能做到優(yōu)化資源配置，業(yè)務運作和財務管理各行其是，部門之間合作與聯系缺失。致使企業(yè)難以進行過程控制的評價，造成考核資源浪費，大大削弱了企業(yè)整體控制能力。
　　2.2 經營風險
　�。�1）內在風險主要是國家定期頒布的各種經濟或非經濟相關政策。外在風險可能是經濟全球化的趨勢和市場自發(fā)性調整產業(yè)。這些都將會成為企業(yè)在經營過程中所將面臨的風險并且都會影響企業(yè)經營狀況。
　　（2）許多民營企業(yè)由于技術問題，導致生產的產品缺少高技術含量，市場占有率相對偏低。在制造產品之前，忽略了一些不定性的因素。例如科技的迅速發(fā)展和社會經濟的波動。這些因素都將會增加企業(yè)經營風險。
　�。�3）企業(yè)經營政策落后或是內部管理不合理會直接影響企業(yè)的業(yè)務額和利潤的變化，從而給企業(yè)帶來風險。
　�。�4）金融市場通貨膨脹的程度以及利率的變化，將給企業(yè)進行生產和營銷活動帶來不確定性。
　　（5）民營企業(yè)的敏感度會隨著生產經營受到各種內外部因素的影響而提高。其中包括經濟的全球化和產業(yè)自發(fā)性調整。這些因素會改變企業(yè)的生產經營行為，從而增加經營風險。
　　2.3 財務風險
　�。�1）民營企業(yè)的預算管理體系不成熟，未借鑒最新最先進的管理標準，管理方式落后，許多企業(yè)甚至根本沒有進行有效全面的預算管理。
　�。�2）只看重成果，看過程信息滯后失真，賬面資產泡沫過大，導致不良資產比重增大潛在的虧損比較嚴重。
　　（3）投資規(guī)模過大，導致長期投資現金凈流量的不確定性，籌資成本過高，超出企業(yè)的承受范圍。許多民營企業(yè)的投資業(yè)務只看重投資規(guī)模和預期收益，卻沒有認真分析企業(yè)資產負債率和資本成本率。
　�。�4）因為市場經濟還不完善，存在各種各樣的漏洞，許多民營企業(yè)家?guī)в匈�徒的心理，使企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定，隨時面臨破產的風險。
　�。�5）一味的關注銷售指標，忽略資金周轉效率和營運成本，會積攢大量的應收款， 同時普遍缺乏貨幣時間價值理念。
　　（6）企業(yè)籌資的實際結果與預期目標之間，通常存在著較大的偏差，這些不確定的形式都有可能會使企業(yè)可能面臨不能到期還本付息的風險。
　　3 民營企業(yè)的財務風險管理
　　3.1 財務風險管理的重要性
　　財務風險主要是指企業(yè)的現金流是否正常，由于企業(yè)負債經營，債務資本上升，未來預期收益不確定時，負債帶來的部分經營風險轉變成了權益資本的附加風險。由于受到管理風險、經營風險等因素綜合影響，這些不確定因素給企業(yè)預期的收益帶來的不確定性。其風險程度的影響因素包括企業(yè)受資本利潤率、資本結構的不確定性、借入資本利息率差額的不確定性等等。財務風險大小可以用財務杠桿系數來表示。財務杠桿系數越高，息稅前利潤率上升，主權資本收益率會上升的更快，財務風險就會越大，反之，財務杠桿系數越小，財務風險就越小。

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