人民幣升值對股市影響【人民幣升值時如何理財】

　　隨著中國經(jīng)濟近年來的持續(xù)增長,特別是人們收入的提高,有關個人理財?shù)母拍钜脖灰�入國�?nèi)｡截至2006年末,我國境內(nèi)全部金融機構本外幣各項存款余額達到了34.8萬億元,增長16%｡其中,城鄉(xiāng)居民儲蓄存款達到16.6萬億,增長13.3%｡境內(nèi)居民個人和機構的資產(chǎn)管理需求日益增長｡其實,就是在發(fā)達國家,個人理財行業(yè)發(fā)展的時間也不長｡而就在國內(nèi)突然開始關注理財問題的時候,一直穩(wěn)定的人民幣開始了緩慢而穩(wěn)定的升值趨勢,對剛剛開始的個人理財提出了新的挑戰(zhàn)｡
　　
　　用人民幣進行境外投資
　　
　　從2005年7月人民幣開始浮動以來,經(jīng)過將近兩年的時間,目前大約升值了7%｡與此同時,中國的對外開放逐漸深入,個人境外投資的限制在逐漸放寬,理財產(chǎn)品也在不斷增加｡而且,國家外匯儲備一直在持續(xù)增長,到2007年3月,已經(jīng)達到1.2萬億美元,充裕的外匯儲備為境內(nèi)居民個人和機構通過人民幣購匯形式進行境外金融產(chǎn)品投資提供了充分保障｡2006年4月,中國人民銀行､中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會和國家外匯管理局共同頒布《商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務管理暫行辦法》之后,個人可以用人民幣進行境外投資,銀行也推出了更多選擇的外匯理財產(chǎn)品,甚至可以購買美國國債｡“暫行辦法”中還規(guī)定:“商業(yè)銀行應采取有效措施,通過遠期結匯等業(yè)務對沖和管理代客境外理財產(chǎn)生的匯率風險｡”這就意味著,銀行在推出境外投資產(chǎn)品的時候可以報出兩個價格,一個是用美元等外幣購買的價格,另一個是用人民幣購買的價格｡使用人民幣購買的匯率風險由銀行而不是投資者來承擔｡不過,由于用人民幣進行境外投資需要先把人民幣換成美元,投資結束后再換回人民幣,銀行為了規(guī)避一進一出的匯率風險會產(chǎn)生一些成本,因此,同樣的產(chǎn)品以人民幣標價的收益率會偏低一些｡所有這一切似乎都增加了理財規(guī)劃的難度｡
　　其實,如果我們真正理解了理財,這些問題就會變得簡單多了｡
　　
　　什么是理財,誰需要理財
　　
　　什么是理財?國內(nèi)有一種通俗的說法就是“你不理財,財不理你”｡雖然這是一種調(diào)侃式的提醒,但卻比較明確地反映出有關理財?shù)囊恍┍举|(zhì)特征｡毫無疑問,你首先要有財富,而且你還很可能是一個有成就的職業(yè)人士｡有財富的概念不是擁有一些生活積蓄,而是具有一定的經(jīng)濟實力｡你平時工作很忙,無暇分心,既不是追求最大投資收益的職業(yè)投資者,也不知道如何去管理你的財富｡這樣,“你不理財”的結果就是“財不理你”,即你的財富不能得到有效的配置､保值和增值｡因此,如何實現(xiàn)財富的保值和增值,就是理財｡理財?shù)挠⑽脑�意是“財富管理�?Wealth Management),說的也是通過有效的管理,最終達到財富保值和增值的目的｡那么,你如何在工作繁忙的情況下,以最簡單有效的方式來管理自己的財富呢?辦法有兩個:一是全盤交給理財專家,二是選擇簡單穩(wěn)健的理財產(chǎn)品自己打理,比如買國債｡
　　
　　從這些理財?shù)奶卣骺?我們不難意識到,理財并不是投資｡也就是說,理財不試圖在風險和收益之間投入大量精力,運用一定的專業(yè)知識進行博弈,以便獲得最大的收益｡理財最多也就是一種相當保守的投資,正如我們前面指出的那樣,理財?shù)暮诵脑谟诠芾碡敻?以達到保值和增值的目的｡這個特點反映在家庭可支配資金的投入比例以及理財工具的選擇和配置上,穩(wěn)健性特征就非常明顯｡一般來說,與純粹的商業(yè)投資比較,個人理財涉及家庭全部的可投資資金,理財產(chǎn)品選擇和配置比例大多遵循5∶4∶1的比例,即安全性資產(chǎn),如債券和保險等要占家庭資產(chǎn)的一半,風險性資產(chǎn)(包括股票､基金)最多不超過40%,而流動的活期存款和現(xiàn)金等至少要保留10%｡5∶4∶1的比例,就已經(jīng)是一個比較典型的進取型投資者的比例了｡我們還要特別指出的是,保險進入理財產(chǎn)品的選擇范圍并占據(jù)重要地位,最可以說明理財保證生活品質(zhì)穩(wěn)健的本質(zhì),也是與投資明顯不同之處｡
　　廣義的理財概念既不可能脫離一個家庭的收入和財富,也不可能不考慮消費決策而單純談論財富的保值和增值｡在這個意義上說,一個家庭可以不進行投資,但是絕對不可能沒有理財｡
　　
　　從容應對
　　人民幣升值
　　
　　在對理財?shù)谋举|(zhì)有了了解以后,我們就能夠從容做出在人民幣升值情況下的理財決策了｡從大原則上說,在過去兩年內(nèi)人民幣年度升值大約3.5%的水平,應該不會對個人理財計劃產(chǎn)生決定性的影響｡目前人民幣一年期存款利率水平是3.06%,而美元的基準利率水平在5.25%,利差大約在2.19%｡這就是說,如果按照人民幣每年大約3.5%的升值速度,那么將美元理財產(chǎn)品轉換成人民幣理財產(chǎn)品的凈收益水平應該在每年1.3%左右｡如果考慮到轉換成本以及實際消費和資產(chǎn)組合對美元的需求,這個水平顯然還不足以對個人理財計劃進行大的調(diào)整｡
　　當然,如果一定要分享人民幣升值的利益,減少美元理財產(chǎn)品來增加人民幣理財產(chǎn)品,我認為應該考慮下面三個因素｡首先,要對人民幣在多長時間內(nèi)升值的幅度做出自己的判斷,這是一個基本前提｡通常情況下,理財產(chǎn)品的期限比較長,一般是以年度為單位,而且追求穩(wěn)健的理財收益水平以一年期的定期存款為基準｡因此在理論上,只有在一年內(nèi)人民幣升值的幅度超過同期美元和人民幣定期存款利率水平的差距､并且足以補償理財計劃改變帶來的成本的時候,才有改變原來理財計劃的必要｡其次,如果預期的人民幣升值幅度對自己的理財形成吸引,那么能不能找到一種合適的理財方式以分享人民幣升值的收益呢?說的再具體一點就是,是交給自己的理財顧問進行操作還是自己直接尋找中意的理財產(chǎn)品?畢竟,匯率的波動風險比較大,幅度也比較小｡從過去兩年的情況看,人民幣一直處于緩慢的升值過程,其間雖然有波動,但是趨勢是非常穩(wěn)定的｡因此,自己確定理財規(guī)劃的難度不是很高｡最后,也是最重要的,要確定在自己的財富中目前應有多少是人民幣,又應有多少是美元,自己在未來一段時間內(nèi)是否有諸如出境旅游､孩子留學等使用美元消費的可能｡目前,盡管外匯管制越來越放開,但畢竟還有一些限制,而且也有手續(xù)費問題｡因此,如果短期內(nèi)有使用美元消費的需求,就更應該使用外匯理財產(chǎn)品｡
　　按照當前人民幣的升值速度和幅度,個人理財計劃仍然應該以穩(wěn)健為主,最多可以根據(jù)自己的實際情況進行謹慎的調(diào)整｡

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